供应端,近期全球铁矿发运小幅增加,其中澳洲及非主流发运有所上升,但巴西发运略有下降。不过,受此前发运回落影响,近日国内铁矿到港量明显减少,周一港口铁矿库存也会降低。国内矿方面,因北方部分地区矿企停产检修,矿山产能利用率小幅下降,近期国内铁精粉产量略有减少。
需求端,SMM最新调研显示本周高炉开工率下降,铁水产量有所减少。上周钢联高炉开工率继续下降,但日均铁水仅微降0.14万吨至235.8万吨,同期钢厂盈利率继续下降3.03%至54.55%的水平。此外,随着北方部分高炉开始冬休,上周钢厂铁矿库存有所增加,进口矿库销比再度上升,预计短期钢厂对铁矿仍将维持按需补库节奏。昨日铁矿港口现货成交小幅回升,但远期美元货成交继续大幅度上升,目前PB粉落地亏损继续扩大,显示国外需求仍强于国内。
综合而言,近期铁矿到港有降,港口库存有所减少,尽管SMM调研显示铁水产量也有下降,但本周市场远期美元货成交持续增加,短期矿价维持小幅震荡略偏强运行。
1.本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3144元/吨,周环比下调8元/吨,与11月27日当前普方坯出厂价格3090元/吨相比,钢厂平均亏损54元/吨。
2.据SMM调研,11月27日,SMM统计的242家钢厂高炉开工率为89.16%,环比下降0.67%。高炉产能利用率为89.75%,环比下降0.80%。样本钢厂日均铁水产量为240万吨,环比下降2.15万吨。
3.据Mysteel调研了解,山西省内已累计停产检修高炉5座,检修容积4270m³,日影响铁水产量约在1.35万吨,日产能利用率为85.3%,相比上期下降2.4%;轧线万吨,另外加上批量建材轧线不饱和生产,所以轧线%,当前山西省内建筑钢材日产量约在7.03万吨。本期建材仓库存储下降通道放宽,不过依旧是钢厂对建材的减产是能降库的重要的因素之一。截止到目前建筑钢材实物总库存为61.36万吨(包含钢厂仓库存储前移库存),同去年同期相比下降35%,目前厂内库存线盘资源主要是品种线材偏多,螺纹钢库存略有些许规格短缺情况出现。
4.近年来印度作为新兴的钢铁生产和消费大国,其生产表现一直受到大家的广泛关注,据印度钢铁部数据,1-9月份,印度共生产铁矿石2.14亿吨,较去年同期增长2.9%;从钢铁市场的数据表现来看,1-10月,印度的粗钢总产量达到了1.22亿吨,较去年同比增长8%,钢材料消费方面,1-10月,印度的成材消耗量约为1.14亿吨,较去年同期增长12%。
5.11月27日铁矿石远期市场整体交投氛围好于昨日,一级市场当中有卡粉以65%计价118.9成交、PB粉以1月指数+1.1成交、金布巴粉以1月指数-4.6成交。证券交易市场上卖家报盘积极,多以MNPJ资源为主;买家方面多关注中品以及低品资源,询盘需求尚可。目前观察到的成交品种集中在中品上,截止目前观察到证券交易市场有9笔成交。港口现货市场活跃度一般,主流港口品种价格持续上涨4-8左右。
中长期矛盾:房地产市场持续弱势,地方政府专项债发行缓慢,基建需求偏弱,虽然制造业和出口偏强,但仍难支撑国内需求,钢材整体供需过剩,市场走势类似2015年的情况。焦煤产量持续恢复,整体供给增加,但需求较弱,供需过剩,中长期偏空。
当前矛盾:人大会议之后,宏观大政策处于空档期,市场回归基本面。本周焦煤产量和库存继续增加,供需偏过剩,建议逢高空。
1. Mysteel煤焦:27日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。在季节性需求淡季预期下,成材价格震荡运行,钢厂对焦炭仍有提降预期,市场悲观情绪蔓延,焦钢企业采购原料煤态度也偏向谨慎。进口蒙煤市场询盘问价冷清,成交惨淡。后期着重关注国内外宏观事件落地影响、下游企业冬储补库开启和监管区如何有效去库对蒙煤贸易的影响。
2.汾渭信息冶金部11月27日着重关注:焦炭方面,随着昨日期货盘面跳水,市场看跌情绪再度转强。钢厂方面考虑自身库存整体偏高对原料仍有控量行为,影响焦企出货承压,厂内库存持续小幅累积,西北地区部分焦企仓库存储上的压力较大,个别有暗降出货现象。而焦企方面因原料下跌及时,盈利状况尚可,暂无减产计划,供应端产量较为稳定。整体看,焦炭供需延续宽松格局,短期钢厂继续提降第四轮的预期较强。焦煤方面,钢材市场价格震荡偏弱,市场观望情绪不减,高价成交仍显乏力,产地煤价延续下行,竞拍市场部分成交价格再破新低,近日部分焦企考虑自身原料库存偏低以及天气原因适量补库,整体采购仍偏谨慎,煤矿出货依旧承压,焦煤供应宽松格局下,短期煤价偏弱震荡。进口蒙煤方面,下游采购情绪低迷,口岸市场成交氛围冷清,贸易商心态偏弱,蒙煤价格弱势运行,蒙5长协原煤价格降至1050-1070元/吨左右。
供应端,昨日找钢及钢谷数据均显示钢材产量有所减少,富宝电炉废钢日耗也继续下降6.4%,预计本周钢材供应趋减。进出口方面,昨日国内钢坯价格持稳,但东南亚、中东、独联体和印度钢坯价格均会降低,国外其它地区钢坯价格持平,目前国内外钢坯价差收窄,国内钢坯出口空间趋减。
需求端,周一钢银城市刚才仓库存储继续下降,各品种刚才仓库存储均有减量。昨日找钢多个方面数据显示钢材厂库、社库继续下降,总库存降幅扩大,除建材表需下降,板材表需均有回升;钢谷多个方面数据显示钢材社库上升,厂库下降,总库存变动不大,建材表需有增,但热卷表需下降。另据百年建筑调研,本周全国水泥出库量341.2万吨,环比下降0.4%,基建水泥直供量环比下降0.5%;混凝土发运量141.42万方,环比增加0.29%,样本建筑工地资金到位率环比回升0.06个百分点至64.88%,整体建材下游高频数据喜忧参半。近期国内宏观进入真空期,昨日股市上涨带动国内商品情绪有所回暖。但海外受地理政治学及特朗普交易双重影响,叠加欧洲经济较差,商品走势依然承压。进出口方面,昨日中东、土耳其钢价有所回落,印度、独联体钢价小幅上涨,国外别的地方钢价依然持平,目前国内外板卷价差小幅扩大,国内钢材出口空间趋增。
综合而言,近期钢材供应虽然有所减少,但品种需求表现依然分化,短期钢材价格走势延续震荡格局。
1.11月27日消息,富宝资讯调研全国104家电炉厂产能利用率为34.6%,环比上周下降1.2个百分点。当前104家电炉废钢日耗20.81万吨,较上周减1.43万吨,降幅6.4%。电炉厂停产数量27家,较上周增1家,停产占比26%。本周电炉日耗下降原因:因利润下滑,安徽、福建、河北、山东、广东、重庆、甘肃等多地电炉厂出现降低生产负荷现象,生产时长缩短。利润方面:根据调研华南电炉螺纹利润处于盈亏线,利润进一步压缩,部分电炉减产;西部等地电炉螺纹盈利-50~30元/吨不等;华东电炉现阶段大多利润处于盈亏线,个别微亏,生产时长多集中在8-16小时,生产时长受到货以及成品销售端影响而波动。
2.据百年建筑调研,截至11月26日,样本建筑工地资金到位率为64.88%,周环比上升0.06个百分点。其中,非房建项目资金到位率为68.16%,周环比上升0.08个百分点;房建项目资金到位率为47.96%,周环比上升0.01个百分点。11月20日-11月26日,百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为7.06%,周环比提升0.02个百分点;年同比下降4.99个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为141.42万方,周环比增加0.29%,年同比减少41.40%。11月20日-11月26日,本周全国水泥出库量341.2万吨,环比下降0.4%,年同比下降44.4%;基建水泥直供量193万吨,环比下降0.5%,年同比下降21.9%。
3.国家统计局:1-10月份,全国规模以上工业公司总利润同比下降4.3%。10月份规模以上工业公司利润同比下降10.0%,降幅较9月份大幅收窄17.1个百分点。1-10月份,黑色金属冶炼和压延加工业总利润-233.2亿元。
4.乘联分会:11月1-24日,乘用车市场零售163.8万辆,同比去年11月同期增长29%;新能源车市场零售86.7万辆,同比去年11月同期增长68%。11月1-24日,全国乘用车厂商批发193.5万辆,同比去年11月同期增长34%,较上月同期增长14%。今年以来累计批发2,311.1万辆,同比增长6%。
5.产业在线月空冰洗排产合计总量共计3398万台,较去年同期生产实绩上涨21.7%。分产品来看,12月份家用空调排产1790万台,较去年同期实绩增长31.7%;冰箱排产860万台,较上年同期生产实绩增长15%;洗衣机排产748万台,较去年同期生产实绩增长9%。
6.27日全国建材成交再度转弱,市场氛围一般,刚需依然不多,期现部分成交,单边几无,全天整体成交量较前一日有所下滑。
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第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集有关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
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